文晔、大联大，最新营收上涨！

近日，全球芯片分销商TOP2文晔和大联大陆续发布8月份财报：大联大8月营收创历年同期次高达788.2亿元（新台币，下同），月增3%，年减7.1%；文晔8月合并营收达1,000.86亿元，月增6.5%，年增22.7%。

本文将分析文晔和大联大近期营收的具体情况以及今年以来的表现。

01 与7月相比大联大、文晔，营收皆上涨

受惠生成式AI迅速发展，推动相关传统及AI服务器、电源、PC、NB及存储器迭代更换等电子零组件需求增加等因素影响下，大联大控股2025年8月营收创历年同期次高达788.2亿元，相较上月新台币765.6亿元，月增3%，相较去年同期新台币848.5亿元，年减7.1%。

在此前法说会上，大联大展望三季度，以新台币29.5元兑1美元为汇率假设基础，预估营收将落在2,450亿至2,650亿元间，约季减2.1%至季增5.8%，毛利率 3.7-3.9%，营益率为1.91-2.09%。

大联大指出，关税不确定性带来的急单拉货需求，在二季度已经发生，可能延伸到三季度。三季度美国对中国大陆的关税又延后，半导体关税部分也还有些未知，订单能见度还不是很明朗。

文晔公布8月营收数据，显示其合并营收达1,000.86亿元，较上月成长6.5%，年增22.7%。

文晔8月的优异表现主要来自于半导体市场需求的增长，带动其营收创下单月次高纪录，仅次于今年4月的历史最高表现，外界普遍预期本季将挑战历史新高。

文晔预期第三季因数据中心与服务器出货动能可望延续上季热度，预期将有个位数百分比的季增，而手机进入旺季亦看好有季增表现。汽车电子、工业与仪器、通讯、个人电脑则因季节性或基期影响，预期皆为个位数百分比季减，消费性电子则持平。

根据公司先前的营运展望，第三季营收预计落在2,835亿至2,995亿元之间，季增约9.2%至15.4%，毛利率预估在3.85%至4.05%之间。

根据目前的数据和预测，文晔在9月的营收只需达到895亿元左右，即可达到第三季营收预测的低标；若能达到1,055亿元，则有望创下单季营收的新高。

文晔董事长郑文宗日前表示，上半年关税及汇率带来很大的不确定性，现在已逐步明朗，预期对下半年营运冲击将减少。文晔将持续发挥全球服务能力的优势，以因应变化并满足客户全球布局需求。

02 前8个月表现如何？下半年怎么看？

上半年累计来看，文晔营收达5,069.27亿元，同比增长16.19%，创下历年同期新高。今年1-8月文晔累计营收为7009.14亿元，同比增长14.33%。

文晔2025年月营收汇总；来源：奇摩股市

大联大今年上半年合并营收为4,992.85亿元，相较去年同期增长28.1%。今年1-8月大联大累计营收为6546.62亿元，同比增长20.5%。

大联大2025年月营收汇总；来源：奇摩股市

对比来看，大联大1-8月营收20.5%的增幅超过了文晔14%的增幅，更为亮眼。不过目前文晔的累计营收仍领先于大联大。文晔在今年年初表示，今年营收有机会突破兆元新台币。

文晔展望下半年，由于AI需求持续强劲，预期将为文晔下半年乃至2026年带来成长动能，而欧美主要市场库存已去化完成，工业与车用市场稳健复苏。市场需求方面，AI的需求持续强劲，将为该集团下半年、甚至明年持续带来强大的成长动能。

大联大在8月的法说会上表示，由于二季度淡季不淡，三季度传统旺季看来没有往年旺。展望下半年，由于关税及相关条款状况不明，下半年订单能见度不明朗。

此外，大联大在中国大陆及中国香港的交货比重逐季下降至70%，预期还会下降，北美等地出货比重则可望提高。大联大看到，消费电子产品库存调整已接近尾声，工业电子与汽车电子相对较为落后，整体库存状况目前属健康水位。

就各应用产品市场需求，大联大表示，2025年智能手机出货量成长不到3%，但AI手机因基期低，预计年成长率达114.8%；笔记本电脑（NB）方面，2025年出货量成长不到1%，但AI笔电年成长率达100%；AI服务器年成长率约26.3%，预计2026年放缓至16%；GPU/加速卡预计2025年出货量近1100万颗，年成长率23.3%；ASIC渗透率持续提升，2025预计年增44.2%，2026年增达48.3%，并预期到2028年ASIC与传统GPU将各占一半。

对比文晔与大联大二季度营收比重，文晔前三大应用类别中，约36%为资料中心及服务器，14.8%为手机，14.3%为通讯。而大联大在电脑周边和通讯电子这两类应用占比高，二季度分别46%，19%。

来源：文晔