芯耀
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2025年三季度，华友钴业业绩同比增长，成为锂电矿产资源行业回暖的信号。
这家以钴镍资源开发为主的头部企业，前三季度营收589.41亿元、净利润42.16亿元，同比分别涨29.57%和39.59%，单季度业绩也在逐步上升。
就在近日，华友钴业还与LG新能源签下了16.4万吨三元材料五年大单，从下游需求端体现出锂电矿产资源在产业链中的重要性，也反映出行业供需和竞争模式的变化。
华友钴业表示，业绩增长是锂电矿产资源周期红利与企业资源布局共同作用的结果。
从资源供应来看，全球主要钴供应国刚果（金）今年两次延长钴出口禁令，打破了全球钴的供需平衡，国内金属钴报价一度高达39万元/吨，带动钴盐及下游材料价格上涨。
同时，头部企业的矿产资源布局，正成为提升行业竞争力的关键。华友钴业在印尼的镍钴资源开发项目已有成效，通过参股红土镍矿、推进年产12万吨镍金属量的Pomalaa湿法项目等，提高了镍钴原料自给率，减少了对全球矿产采购的依赖。
这种“海外资源开发-本地冶炼-下游材料制造”的一体化模式，既能降低国际矿产贸易中的价格风险，还能通过控制成本稳固市场地位，现在已成为锂电矿产资源领域头部企业的常见发展路径。
在资源下游应用方面，三元材料需求回升，进一步提升了钴镍资源的价值。华友钴业董事长陈雪华曾说：“2025年是三元材料恢复应有市场地位的开端，未来三年将逐步回归其核心市场份额。”
从市场情况看，虽然磷酸铁锂在动力电池中仍有一定份额，但三元材料对钴镍资源的需求在增加。
中高端乘用车需要更好的续航和快充性能，AI机器人、低空飞行器等新兴领域也在增加资源需求，加上固态电池产业化加速带动高镍材料需求增长，这些都让钴镍矿产资源的长期需求预期变好。
华友钴业与LG新能源的16.4万吨长期大单，就是下游需求认可矿产资源价值的体现，说明头部电池企业正在锁定钴镍资源供应链。
从整个行业来看，2025年锂电矿产资源行业呈现“资源重要、布局关键”的特点。
据GGI初步调研数据显示，2025年前三季度三元材料出货量恢复增长，出货同比增长超20%，达到58万吨。
终端需求扩大让矿产资源消耗不断增加，而矿产资源稀缺且分布不均，进一步加剧了全球产业链对资源的争夺。
在这种情况下，企业开始倾向于区域化布局资源。在印尼、非洲等矿产丰富地区建生产基地，既能靠近资源产地降低开采和运输成本，还能规避国际贸易壁垒和碳足迹溯源带来的合规风险。
华友钴业在匈牙利布局正极材料产能，就是结合欧洲动力电池市场需求，将矿产冶炼加工与下游应用结合的例子。
需要注意的是，行业利润正逐渐向矿产资源端和有一体化布局的企业转移。
随着锂价回归合理水平，之前集中在上游锂资源领域的利润空间缩小，而掌握钴镍等稀缺矿产资源、有“资源-冶炼-材料”一体化能力的企业，凭借成本优势和资源掌控力，盈利能力在恢复。
除了华友钴业，国内多家做镍钴资源开发的企业业绩也环比增长，说明锂电矿产资源行业的复苏具有普遍性。
未来，随着固态电池产业化加快、新兴领域资源需求扩大，钴镍等锂电矿产资源的战略价值会进一步提升。
对行业内企业来说，能否通过海外布局资源、技术创新提高资源利用率，将决定其市场地位；
而全球锂电产业链对矿产资源的争夺，也会推动行业向资源更集约、布局更全球、合作更深入的方向发展，开启锂电矿产资源行业的新周期。
